一頁看懂 NVIDIA GB200 機架從晶片到組裝的完整台灣供應鏈，了解各環節台股公司的受益位置與真實利潤貢獻（資料截至 2025 Q2）。
一台 GB200 NVL72 機架從晶片到出貨，台股公司參與了從 CoWoS、ABF 載板、電源供應到整機組裝的每一個環節。
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│ GB200 NVL72 機架（120kW） │
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│ [1] GPU 晶片生產 │
│ 台積電（2330）CoWoS 先進封裝 + N3 晶圓代工 │
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│ [2] 封裝基板（ABF 載板） │
│ 欣興電子（3037）、南亞電路板（8046） │
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│ [3] HBM 記憶體（非台廠，SK Hynix 主供） │
│ 力成科技（6239）參與 HBM 測試 │
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│ [4] AI 伺服器主機板 / 系統整合 │
│ 緯穎（6669）、廣達（2382）、技嘉（2376） │
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│ [5] 機架整機組裝 / 系統整合 │
│ 鴻海（2317）、廣達（2382）、緯創（3231） │
│ │
│ [6] 電源供應（PSU / Battery Backup） │
│ 台達電（2308）、全漢（3015） │
│ │
│ [7] 液冷散熱（CDU / 水冷板） │
│ 奇鋐（3017）、雙鴻（3324）、光聯（6704） │
│ │
│ [8] 機架結構 / Cable Management │
│ 勤誠興業（8210）、廣運（6236） │
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| 環節 | 代表台廠 | 毛利率（概估） | 受益真實性 | 替代風險 |
|---|---|---|---|---|
| CoWoS 封裝 | 台積電 | 50%+ | 極高（唯一量產） | 極低 |
| ABF 載板 | 欣興電子 | 20–30% | 高（認證壁壘） | 低 |
| HBM 測試 | 力成科技 | 20–25% | 高 | 中 |
| 電源供應 | 台達電 | 30–40% | 高（技術差異化） | 中 |
| 液冷散熱 | 奇鋐、雙鴻 | 25–35% | 高（NVIDIA 認證） | 低中 |
| AI Server 組裝 | 鴻海、廣達 | 5–7% | 高量、低利 | 中（客戶議價） |
| 機架結構 | 勤誠 | 20–25% | 中 | 中高 |
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鴻海和廣達在 AI server 組裝的訂單量極大，但毛利率只有 5–7%。
對比：
投資時要分清楚「營收增加」和「利潤增加」的差距。
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| 信號 | 對應觀察公司 | 意義 |
|---|---|---|
| 台積電 CoWoS 月產能數字 | 台積電 | 整體 AI GPU 出貨上限 |
| 奇鋐/雙鴻法說透露的 GB300 訂單 | 奇鋐/雙鴻 | 液冷滲透率加速 |
| 鴻海/廣達 AI server 佔比揭露 | 鴻海/廣達 | 確認組裝量成長 |
| 欣興 ABF 良率與訂單能見度 | 欣興 | 確認基板瓶頸 |
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本文整理自公開產業資料，資料截至 2025 Q2，各廠商供應鏈地位可能隨客戶調整而改變，不構成個別化投資建議。
一台 GB200 NVL72 機架從晶片到出貨，台股公司參與了從 CoWoS、ABF 載板、電源供應到整機組裝的每一個環節。
NVIDIA GB200 NVL72 是 2025 年最重要的 AI 伺服器產品，一台機架的台灣供應鏈很深。 這篇用「機架供應鏈地圖」讓你快速定位每家台股公司在這條鏈上的位置。
GB200/GB300 正式進入量產出貨週期，台廠供應鏈分工已確認，是理解各家受益真實性的最佳時機。
本文為研究內容整理，僅供研究參考，不構成個別化投資建議。
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